Nvidia 申報持有 SpaceX 210 億美元股份

Nvidia 於週五晚間提交的季度持倉申報中，出現了一個外界首度見到白紙黑字的數字：截至 2026 年第二季底，這家晶片巨頭持有價值約 210 億美元的 SpaceX 股票。

這項揭露來自美國證管會（SEC）規定機構投資人必須在季末後 45 天內提交的 Form 13F。文件顯示，截至 2026 年 6 月 30 日，Nvidia 持有約 1.228 億股 SpaceX（SPCX）A 級普通股。以 6 月 30 日每股 170.86 美元的收盤估值計算，該部位價值約 210 億美元，一舉成為 Nvidia 申報股票投資組合中的第二大持倉，僅次於其長期持有的 Intel 部位。

申報文件實際揭露了什麼

從申報文件與後續報導中，可以整理出幾個具體事實：

• 持有約 1.228 億股 A 級股份，以 2026 年 6 月 30 日估值計算約值 210 億美元
• 該部位約佔 Nvidia 最新申報持倉的 33%，且 SpaceX 部位使 Nvidia 的 13F 申報資產規模較上季大幅攀升
• Nvidia 維持 Intel（INTC）部位在 2.1478 億股不變，仍是投資組合中最大單一持倉；同時續持 1.6639 億股的 Nokia 部位，以及 Synopsys 等較小持倉
• 申報追蹤平台指出，2025 年與 SpaceX 相關的先前投資工具，已整併為這次新揭露的 A 級股份部位

必須先釐清 13F 的限制：它只呈現單一時點（6 月 30 日）的持倉快照，不會告訴你股份實際於何時買入、買在什麼價位、或 Nvidia 之後是否已調節。此外 13F 僅涵蓋公開交易股票（SpaceX 公開上市後以 SPCX 代號交易），不包含私募工具或債券。因此 210 億美元是一張快照，不是一本交易流水帳。

為什麼這不只是普通的選股

Nvidia 不是避險基金。它的股票投資組合是為策略目的服務——鎖定客戶、鞏固夥伴關係，並與那些渴求運算資源、會採購其晶片的公司利益綁定。先前在晶片製造合作談判期間累積的 Intel 部位，外界普遍也是同樣解讀：與其說是押注 Intel 股價，不如說是對生態系的一筆頭期款。

SpaceX 部位符合同樣的劇本，但有一個重要轉折：SpaceX 已經不只是一家火箭公司。在收購 Cursor、整併其 AI 部門之後，加上 Starlink 星系對邊緣運算永無止境的需求，SpaceX 已成為地面與軌道高效能 AI 加速器最可信的未來大客戶之一。Nvidia 持有其最具戰略價值的航太 AI 客戶 210 億美元股權，創造了深度的雙向綁定：SpaceX 取得資金與晶片優先供應，Nvidia 則以股東身分，坐上一家可能定義太空運算基礎建設的公司的談判桌。

這裡還有一個競爭先例的視角。Alphabet 自身的 Q2 13F 顯示其持有約 5.51 億股 SPCX，價值約 942 億美元——提醒著世人，每一家巨型科技企業都在競相鎖定發射運能、衛星網絡，以及建立在其上的 AI 基礎建設曝險。Nvidia 的 210 億美元規模較小，但一家核心本業是晶片而非資本配置的公司願意下這麼重的注，本身就說明了太空運算在 AI 建設論述中已經有多核心。

申報背後的時空背景

這份 13F 落在 Nvidia 資訊揭露消息滿檔的一週。同一時間，報導指出 Nvidia 接近達成一項協議，將為 OpenAI 提供約 1,000 億美元的信用支持，用於租賃一座規劃中的俄亥俄州 AI 資料中心園區——在這筆交易中，Nvidia 形同為自家最大客戶的融資背書。同時，申報資料顯示 Nvidia 正在推進次世代 Feynman GPU 產品線，另有報導指 OpenAI 的俄亥俄計畫已下修至約 5 GW 的電力容量。

把這些放在一起看，一個模式浮現：Nvidia 愈來愈願意動用自己的資產負債表，支撐 AI 經濟的需求端——SpaceX 的股權、OpenAI 的信用擔保、Intel 部位，以及夏季稍早宣布的華爾街基礎建設融資工具。對一家每季坐擁數百億美元自由現金流的公司而言，把資金用於確保客戶買得起更多 GPU，堪稱是報酬率最高的資金去處。但這也讓風險高度集中：一旦 AI 基礎建設週期明顯反轉，Nvidia 將同時透過晶片本業、信用曝險與股票投資組合三條路徑受到衝擊。

後續觀察重點

• Q3 13F（11 月中旬到期）中 SpaceX 部位是否擴大——若是，代表 Nvidia 在公開市場加碼 SPCX，或將更多私募曝險轉換為公開持股
• SPCX 股份成本基礎何時揭露——買入成本與 6 月 30 日 170.86 美元估值之間的差距，將揭露這個部位有多少是帳面獲利
• 監管機構與投資人如何看待日益龐大的「Nvidia 融資需求」網絡；當循環式融資安排大到足以支撐營收時，歷史上通常會引來審視
• SpaceX 在擁有公開市場籌碼後的資本計畫，包括 Cursor 收購交割後 AI 部門的整併步調

目前為止，頭條很簡單：全球最有價值的晶片公司，如今是全球最有價值的太空公司數一數二大的外部股東之一——而它是透過一份例行的週五申報文件告訴世人這件事的。