Anthropic 擊退 Nvidia,以約 70 億美元收購 Decart 的交易接近拍板

在已經接連出現多筆令人咋舌 AI 交易的 2026 年夏天,Anthropic 可能正要簽下該公司史上最大的一張支票。這家 Claude 的開發商正接近完成對 Decart AI 的收購——這家以色列新創公司擁有業界最激進的推論(inference)效率技術,交易估值約 70 億美元,高於 8 月 13 日談判首度曝光時報導的 60 億美元。根據 CTech 報導,大部分對價預計以 Anthropic 股票支付,而這將是該公司迄今最大規模的收購。

這筆交易如何走到今天,和價格標籤一樣耐人尋味。根據 CTech 以及談判摘要的報導,Anthropic 是在擊退 Nvidia——Decart 自己的投資人——的競購後才坐上談判桌。據悉直到上週末,Google 與 SpaceX 仍是潛在的替代買家。

為什麼是 Decart,為什麼是現在

Decart 由 Dean Leitersdorf 與 Moshe Shalev 於 2023 年創立,在兩個相互交織的領域打出名號。第一是 AI 基礎設施優化:讓昂貴的 GPU 叢集發揮更高利用率的軟體,使訓練更快、更便宜、更穩定。第二是即時生成式影片——Decart 的「世界模型」(world models)能大規模生成互動式影片,這項能力常被拿來與更知名的 world-model 計畫相提並論,也讓該公司成為即時 AI 模擬demo 的常客。

這家公司在前兩年內成長到約 80 人,投資人包括 Nvidia——這也正是 Anthropic 勝出的意義所在。當全球主導 AI 晶片的公司想買下一家推論效率新創,卻輸給自己最大的客戶之一,這本身就說明了市場的籌碼如今落在誰手上。

對 Anthropic 而言,策略邏輯很直接:算力是一切的瓶頸。該公司營收爆炸性成長——年化營收從 2025 年底的 90 億美元,到 2026 年春天已突破 300 億美元,近期報導更顯示單季營收年增約 14 倍——但要服務這些需求,需要龐大的推論產能。Decart 的技術直接攻擊這個方程式的成本端。路透社報導,若交易完成,Decart 團隊將併入 Anthropic 的推論與效能部門,這已清楚說明 Anthropic 打算如何運用這樁收購:不是當作產品線,而是當作毛利武器。

籠罩交易的 IPO 陰影

時機點無法忽視。Anthropic 今年稍早以 9,650 億美元投後估值募資 650 億美元,成為矽谷最有價值的私人 AI 公司。多家媒體報導該公司正朝 IPO 邁進,而此時一筆大規模、主要以股票支付的收購,最合理的解讀就是 IPO 前的布局:吸收一項策略資產、整併其團隊與技術,然後向公開市場投資人展示一個更漂亮的效率故事。

以股票而非現金支付,也讓 Anthropic 在 AI 產業資本密集度受到嚴格檢視的此時,保住了資產負債表。這呼應了 2026 年 mega-deal 的普遍模式:產業裡最有錢的玩家,用自己膨脹的紙上財富去買所需的能力——OpenAI 近期定案的 Nvidia-SoftBank 算力安排,以及 Stripe 以超過 70 億美元收購 OpenRouter,都是同一套模板:用規模與貨幣鎖定稀缺能力。

這對推論之戰意味著什麼

報導中最值得玩味的細節,是還有誰想買 Decart。Nvidia 的興趣——加上 Google 與 SpaceX——證實推論效率已成為 AI 業界競爭最激烈的前線之一。當模型商、晶片商、以及對超大規模運算虎視眈眈的門外漢,都在競標同一小群能讓 GPU「用更少做更多」的公司時,AI 技術堆疊中的「效率層」早已不是利基,而是前沿規模下獲利與虧損之間的差距。

對 Anthropic 來說,經濟學更加赤裸。該公司剛在 Claude 企業端採用暴增的推動下,首度繳出單季獲利,而其最大成本項目就是算力。Decart 技術能帶來的每一分推論效率,幾乎都會直接流入 Anthropic 的損益表——而且如果 IPO 傳聞為真,還會直接反映在公開市場的估值倍數上。

以色列在前沿 AI 的角色持續深化

這筆交易也凸顯了以色列 AI 生態系在前沿層的重要性。Decart 是今年第二個高知名度的以色列 AI 出場故事,這個國家結合了頂尖系統工程人才與軍事等級的優化文化,恰好供應了 Anthropic 這類公司現在搶破頭的基礎設施人才。一家 2023 年創立的公司——從成立到數十億美元出場只花了約三年——以 70 億美元成交,只會讓這場競爭更激烈。

後續觀察重點

這筆交易尚未正式宣布,這種規模的談判仍可能破局。但方向已經很清楚。若成交,預期 Anthropic 會很快把 Decart 團隊併入推論部門,效率增益將反映在 Claude 的服務成本上,而非獨立產品。預期 Nvidia 會繼續在同個貨架購物——它有動機也有銀彈。也預期 IPO 前的收購窗口會持續大開:當你的股票是你最有價值的收購貨幣,理性之舉就是在市場還沒有投票權之前把它花掉。

對一個在 2026 年以高速整合的產業來說,Decart 交易與其說是意外,不如說是確認:AI 的稀缺資源已不再是點子、甚至不是人才——而是以行星级規模便宜地運行模型的能力。Anthropic 押注 70 億美元,賭 Decart 是這項能力的鑰匙之一。而它必須擊退 Nvidia 才能到手,或許才是最強的訊號。