中國低調放行 Nvidia H200：字節跳動、騰訊各拿到一萬顆

2026 年大部分時間裡，全球最搶手的 AI 晶片一直處在一種詭異的僵局：華盛頓核准出口，北京卻在港口擋下。如今，這道僵局首度出現真正的裂縫。《金融時報》（FT）本週報導，小批 Nvidia H200——該公司最強 AI 處理器之一——已獲准進入中國大陸，字節跳動與騰訊近幾週各自在中國大陸的設施接收了約一萬顆，還有少數其他中國科技公司可能很快跟進。

這是美中 AI 競賽中一則「安靜卻重大」的進展。重點不在數量——兩萬顆相較於華盛頓最初核准 H200 出口時、中國企業據報下單的超過兩百萬顆，只是零頭——而在於它揭示了兩國政府紅線的真實位置。

一顆夾在兩個首都之間的晶片

H200 在出口政治中的旅程極為曲折。2025 年 12 月，川普政府逆轉拜登時期的禁令，核准 H200（當時 Nvidia 第二強的晶片）銷往中國，條件是美方抽取 25% 收入分成。中國企業幾乎立刻下了數百億美元的訂單；路透社報導的承諾採購量超過兩百萬顆、每顆約 2.7 萬美元。

接著劇情急轉直下。2026 年 1 月，中國海關通知一線人員 H200「不得」進入中國，凍結了估計約 540 億美元的在途訂單，供應商也暫停了銷往中國的 H200 產線。北京的算盤很透明：要中國 AI 巨頭繼續買——但硬體要放在香港或海外資料中心，不要進大陸，以免削弱華為等國產晶片的替代進程。網信辦先前已要求字節跳動、阿里巴巴、騰訊限縮採購特定 Nvidia 晶片，H200 顯然也被一視同仁。

到了 1 月下旬，北京對第一批進口給了有限度的綠燈。FT 的新報導顯示，涓流如今真的變成了交付：晶片已實際抵達大陸設施，而不是躺在保稅倉庫或香港機房裡。

北京為何改變心意

FT 將這次鬆綁定性為北京「試圖在競賽中扶持其領先的 AI 公司」——而這場競賽已進入緊急時刻。中國實驗室訓練前沿模型的速度令西方觀察者吃驚，算力缺口是他們面臨的最大單一制約。H200 落後 Nvidia 最強的 Blackwell 世代晶片至少兩個世代，後者依美國出口規定仍禁止售予中國買家。但「落後兩個世代」仍遠遠勝過多數大陸團隊目前能大規模取得的任何算力——美國外交關係委員會（CFR）指出，H200 的處理能力是先前任何一款獲准出口中國晶片的六倍以上。

允許有限進口也給了北京最重視的東西：槓桿與選擇權。中國的國產替代進程原封不動——配額維持小量、審批維持選擇性、監管者隨時可以關掉水龍頭——同時讓自家冠軍企業在短期內取得足以維持競爭力的頂級算力。這是把產業政策當調光器用，而不是當開關。

至於華盛頓這邊，美國已核准約十家中國企業——包括阿里巴巴、騰訊、字節跳動與京東——購買 H200，但附帶條件。2026 年 1 月的 BIS 規則在其上又疊加了 25% 關稅式附加費與 50% 的數量上限，意味著那兩百萬顆訂單永遠只有一部分能合法出貨。換句話說，兩國政府殊途同歸地得出了同一個尷尬答案：放一點晶片進來、嚴格計量，同時假裝更大範圍的脫鉤仍在繼續。

對 Nvidia 意味著什麼

對 Nvidia 而言，哪怕只是部分重開市場，在中國業務的艱困時期也是好消息。黃仁勳曾公開表示，美國出口管制把 Nvidia 在中國 AI 晶片市場的份額——一度高達 95%——「歸零」；在歷經數月的核准、翻盤與封鎖後，該公司今年稍早已不再預期 H200 在中國有顯著營收。Nvidia 的中國特規晶片從 H20 一路演進到 Blackwell 衍生的 B30A 等變體，沒有一款能全身而退、逃出政治交火的射程。

每客戶一萬顆是真金白銀，但金額有限——按定價約各 2.7 億美元，對 Nvidia 的資料中心營收而言只是零頭。真正的意義在於方向：如果涓流變成水流，已核准訂單的數十億美元積壓庫存可能開始轉化為營收；如果再度停滯，則證實 Nvidia 的中國業務已完全被兩國政府的情緒挾持。

更大的圖像

FT 報導的言外之意是：兩國都發現，AI 硬體的完全脫鉤比各自的官方說詞更難維持。中國想要主權晶片，但其頂尖實驗室今天就需要 Nvidia 的互連與軟體生態系；美國想拒絕給中國算力，卻也想要那 25% 分成、以及「身為供應商」帶來的槓桿。一萬顆一批的小額出貨，正是「雙方都不想承認自己妥協了」時妥協的樣貌。

接下來的訊號值得緊盯：阿里巴巴等其他獲核可企業是否開始在大陸收貨、北京是否將配額制度正式化、以及華盛頓對「進入大陸安裝」（而非香港倉儲）的反應會否引爆新一輪管制。過去一年，H200 首先是外交工具、其次才是處理器。這一點沒有改變——只是噪音稍微變小了。