ClickHouse 年經常性收入突破 3.5 億美元：OpenAI 用量暴增 10 倍，AI 代理正在改寫資料庫市場

今年 AI 領域最響亮的數字多半屬於晶片與前沿模型。但本週最能說明「AI 實際上如何被部署」的訊號，卻來自一般使用者永遠不會看到的一層：資料庫。開源柱狀儲存（columnar）資料庫 ClickHouse 的母公司 ClickHouse Inc.，其年經常性收入（ARR）已突破 3.5 億美元，三個月內成長約 40%——而背後最主要的推力是 AI 代理（agents），其中包括 OpenAI 在過去一年內用量暴增約 10 倍。

這個里程碑由 The Information 於 2026 年 8 月 25 日率先報導，隨即引發市場關注——一部分原因是 ClickHouse 已成為真實 AI 工作負載成長的沉默指標，另一部分原因則是它的股東名單。

數字會說話

ClickHouse 的營收曲線在 2026 年明顯轉陡：

• 2026 年 5 月底：ARR 達 2.5 億美元——年成長已超過三倍，客戶數突破 4,000 家，於 Open House 活動上公布
• 2026 年 8 月底：ARR 突破 3.5 億美元——三個月內成長約 40%
• The Information 指出，成長動能來自 AI 代理對資料庫與可觀測性（observability）基礎設施的需求

作為對照：在 2.5 億美元的基數上單季成長 40%，是投資人通常只在平台典範轉移的引爆點才看得到的加速度。ClickHouse 管理層也明說原因就是 AI：代理需要一個地方寫入遙測資料、呼叫軌跡、評估結果與大量營運日誌——而且必須能即時查詢。

為什麼代理熱愛柱狀資料庫

技術面的道理很直接。現代 AI 代理是極高產的資料產生器：每一次代理執行都會產出追蹤紀錄（traces）、工具呼叫日誌、token 消耗帳務、評估分數與狀態快照。傳統交易式資料庫與批次導向的資料倉儲在這種負載型態下會喘不過氣：超高寫入吞吐、寬表格、以及需要毫秒級回應的查詢——「代理 X 昨天為什麼失敗」「哪些工具呼叫正在燒預算」「模型在第 42 步看到了什麼」。

柱狀引擎正是為此而生——對附加式（append-heavy）的事件資料做高並行掃描。這也是 ClickHouse 早就成為可觀測性領域預設選項的原因（業界多個遙測後端都以它為底層），而代理框架如今更把它當成代理一切行為的系統紀錄來源。ClickHouse 自己在 2026 年 3 月的一篇文章中就主張：「AI 工作負載需要高並行、即時的查詢處理與全保真的規模化資料」——現在的營收曲線驗證了這個論點。

最耀眼的客戶數據是：OpenAI 對 ClickHouse 的用量在過去一年據報成長了約 10 倍。當全球最有價值的 AI 公司把對你基礎設施的消耗量乘以十，這說明了推理期運算與代理部署正往哪個方向走。The Information 的報導也指出，OpenAI 用量的暴增是 ClickHouse ARR 加速的重要因素。

從 Yandex 分拆到 150 億美元的 AI 基礎設施公司

ClickHouse 的出身是企業軟體界最奇特的故事之一。這套資料庫引擎最早由俄羅斯搜尋巨頭 Yandex 內部開發，用於支撐網路規模的即時分析，2016 年在創造者 Alexey Milovidov 主導下開源。2021 年獨立為 ClickHouse Inc.，由 Milovidov（CTO）與 Aaron Katz（CEO，前 Snowflake 業務主管）共同創立，以 20 億美元估值完成 2.5 億美元 B 輪融資。

此後的資本歷程，讀起來像一家搭上自己都沒完全預料到的浪潮的公司：

• 2025 年 5 月： Khosla Ventures 領投 3.5 億美元 C 輪，估值 63.5 億美元
• 2025 年 10 月： C 輪延伸，加入 Citi Ventures、Insight Partners、Peak XV 等新投資人
• 2026 年 1 月： Dragoneer 領投 4 億美元 D 輪，估值達 150 億美元——八個月內估值翻漲 2.4 倍——同時宣布收購 LLM 可觀測性平台 Langfuse，並推出相容 PostgreSQL 的引擎

在 2026 年 5 月的 Open House 上，公司還發表了 ClickHouse Agents——由 Anthropic 的 Claude 驅動的自然語言資料庫代理——在 AI 填滿的基礎設施之上，再疊一層 AI 原生介面。這一連串布局的意義在於：ClickHouse 不只是把產品賣給 AI 公司，它也把 AI 操作化地嵌進了自己的產品裡。

Nebius 的帳外資產

這次 ARR 數字之所以快速燒出資料庫圈，還有一個原因：Nebius Group（NASDAQ: NBIS）持有 ClickHouse 約 28% 的股份，這是 Yandex 分拆時代留下的遺產持股。以 150 億美元的 D 輪估值計算，這筆持股價值約 42 億美元——ClickHouse 每跨越一個營收里程碑，這項資產（以及 TechCrunch 5 月報導公司正規劃的 IPO 之路）就更具體一分。報導刊出後幾小時內，X 上的市場觀察者就點出了這層連結。

這代表什麼

三個值得記住的觀察：

1. AI 建設的版圖比 GPU 更廣。訓練叢集與推理晶片佔據頭條，但代理們正默默地重建它們腳下的整個資料堆疊。ClickHouse 單季 40% 的成長，是代理部署量的落後指標，而不是模型發布的指標。
2. 可觀測性正在成為第一順位的 AI 成本。Langfuse 被併入 ClickHouse，加上 The Information 報導中「資料庫＋可觀測性」的框架，都指向下一個戰場：讓代理在大規模下可除錯、可究責——而這在成為模型問題之前，先是資料問題。
3. 開源基礎設施公司的成長可以超越實驗室。一家五年前從 Yandex 分拆出來的資料庫公司，如今以許多基礎模型公司都會羨慕的速度成長，還坐擁軟體投資人夢寐以求的毛利結構。

3.5 億美元這個數字也重新校準了外界對 ClickHouse 下一階段的期待：手握要撐起 150 億美元估值的成長壓力、已被討論中的 IPO 路徑，以及當前最熱門的工作負載每天都在往它的表格裡寫入 TB 級資料——這家公司已把一套十年歷史的開源引擎，變成代理經濟的總帳本，一次迎接一個用量成長 10 倍的客戶。