軟銀洽談以 60 億美元估值收購 OpenAI 投資的人形機器人公司 1X 多數股權

軟銀（SoftBank）正洽談收購 1X Technologies 的多數股權。這家 OpenAI 投資的挪威新創以家用雙足人形機器人 NEO 聞名，據 The Information 於 8 月 27 日率先報導，交易估值約 60 億美元。若成交，孫正義將直接掌控西方最知名的消费級人形機器人品牌之一，也等於正式宣告：AI 資本週期已從聊天機器人與晶片，轉向實體機器。

交易重點

根據 The Information 的消息來源，軟銀正談判以約 60 億美元的估值取得 1X 的多數控制權。這個數字有兩個值得注意之處。

第一，它明顯低於 1X 自己開出的價碼。該公司原本計劃以超過 100 億美元的估值募集 10 億美元，但據報導最終募到的資金不到目標的一半——這說明 2025 年機器人賽道最狂熱的估值，到了 2026 年的市場紀律下已難以為繼。60 億美元的估值，等於比公司自己的要價砍了大約四成。

第二，OpenAI 先前也曾討論過直接收購 1X，但相關談判並未推進。如今出手的是軟銀——OpenAI 最大的金主之一。這個結構頗值得玩味：前沿實驗室沒有吃下自家投資組合的公司，反而是它背後最有錢的投資人出手了。

目前軟銀與 1X 均未公開證實這項談判，而私下的協商條件仍可能改變，甚至整個破局。

為什麼是 1X

1X Technologies 成立於挪威，前身為 Halodi Robotics，在人形機器人競賽中走出了一條差異化路線。當 Figure、Tesla 與多數中國廠商搶攻工廠與倉庫時，1X 押注的是家庭。其雙足人形機器人 NEO 專為家用情境設計，並於 2025 年底成為最早開放預購的消费級人形機器人之一——一般家庭真的可以下單預約一台會折衣服、整理房間的機器人。

1X 的投資人名單本身就是一部 AI 熱潮簡史：2023 年 3 月，OpenAI Startup Fund 領投 2,350 萬美元的 A2 輪——那是 OpenAI 在機器人領域的第一筆投資；2024 年 1 月，EQT Ventures 領投 1 億美元的 B 輪，早期股東還包括 Tiger Global 與 Target Global。這層淵源很重要：1X 是 OpenAI「選擇不自己蓋」的機器人業務中，最接近親生骨肉的一個。

孫正義的論點：十億台人形機器人

對孫正義而言，洽談 1X 與其說是戰術性收購，不如說是他全年布道理論的下一步。他在 7 月的一場活動中預測：到 2040 年，全球將有 10 億台搭載 AI 的人形機器人，AI 每年將需要 5 兆美元的投資——他並以此數據直接駁斥「AI 泡沫論」。在孫正義的敘事裡，隨著 AI 佔全球 GDP 的比重不斷上升，代理程式（agents）與人形機器人將重塑勞動市場。

軟銀其實踩過這條賽道的雷。它 2017 年從 Google 手上買下 Boston Dynamics，2020 年在多年硬體虧損後轉賣給現代汽車；風靡一時的 Pepper 機器人也黯然停產。此後孫正義把機器人重新定義為「AI 原生」的賭注而非硬體生意——瓶頸在智慧，不在馬達。收購以語言模型為核心打造軟體堆疊與遠端操作方案的 1X，顯然比 2017 年那批資產更貼合這套新敘事。

時機：人形機器人投資熱潮

時點並非偶然。根據 Dealroom 統計，2026 年創投投入人形機器人新創的資金已達 87 億美元，幾乎是 2025 年全年紀錄的兩倍。CNBC 報導指出，投資人預期人形機器人市場未來十年將成長至 2,000 億美元規模。宇樹科技（Unitree）正衝刺上海 IPO，小鵬本月也承諾投入 9 億美元發展機器人。軟銀若取得 1X 的多數控制權，將是這個類別迄今最大的單一控股交易。

後續觀察指標

這樁交易的成敗，取決於三件事。

控股能否轉化為規模？ 取得多數股權後，軟銀可以不必與一大群投資人協商，直接注資加速 1X 的產能爬坡。孫正義承受多年虧損的意志是傳奇級的——Arm 與 WeWork 都可以作證。如果 NEO 的家用交付路線圖是真的，軟銀有本錢燒到那一天。

OpenAI 關係何去何從？ OpenAI 沒有出手收購，而它最大的投資人買了進來，形成一個微妙的三角關係。1X 的機器人定位於運行前沿模型；在 xAI 透過 SpaceX 旗下的 Cursor 才剛見識到「模型存取權可以被武器化」的世界裡，1X 在軟銀旗下是否繼續採用 OpenAI 的模型，已成為一個開放的商業問題。

60 億美元是不是新的成交價？ 最關鍵的訊號或許是估值本身。在一個 2025 年估值預設無限上漲的賽道裡，要價被砍四成才成交，將重新校準每一位人形機器人創辦人的期待。機器時代或許正在到來——但價格已先被打折。