山姆大叔成為量子股東：300M 美元 CHIPS 法案交易，讓華盛登上三家公司股權表的內幕

2026 年 9 月 8 日，美國商務部悄悄改寫了華盛頓資助新興科技的劇本。在一連串同步的公告中，三家量子運算公司——D-Wave Quantum、Rigetti Computing 與 Quantinuum——各自敲定了價值最高 1 億美元的 CHIPS 與科學法案研發資助協議。3 億美元的總額就產業政策而言並不罕見，真正讓它寫入歷史的是納稅人付出的代價：作為資金的交換條件，商務部將取得每家公司的少數、非控制性股權。

美國政府第一次不再只是量子運算的補助者或客戶——它成為了股東。

官方宣布了什麼

D-Wave Quantum（NASDAQ: QBTS）宣布與商務部簽署最終協議（definitive agreement），把 5 月簽署的意向書轉為具有約束力的條款。這家總部位於帕羅奧圖、全球唯一同時提供量子退火與閘門式雙平台系統的公司，如今可動用最高 1 億美元的聯邦研發資金。

根據 SEC 申報文件，資金採里程碑式撥付：首期約 5,360 萬美元，其餘視 D-Wave 達成特定研發里程碑而定。伴隨這筆補助，D-Wave 將發行約 710 萬股股票給商務部，讓華盛頓在股權表上佔有少數席位，而管理層保有完整控制權。

同一天，Rigetti Computing 與 Quantinuum 也確認了各自的 1 億美元補助。Rigetti 的資金將支援次世代超導量子處理器，而由 Honeywell 共同持有的 Quantinuum，則將利用這筆補助擴大其在美國境內的離子阱量子電腦製造。三筆交易合起來刻意橫跨主要量子技術路線：超導閘門式晶片、量子退火，以及離子阱。

市場反應即時。Rigetti 股價上漲 7.4% 至 16.33 美元，D-Wave 上漲 5.4% 至 17.48 美元，Quantinuum 上漲 3.9% 至 51.56 美元。

為何股權改變了一切

華盛頓資助量子研究已有數十年——透過 NSF 補助、DARPA 計畫與能源部國家實驗室。但傳統模式有個眾所周知的弱點：納稅人承擔全部下行風險，私人投資人卻獨享上行收益。如果一家受補助的公司市值暴漲百倍，公眾除了間接效益之外一無所獲。

股權結構——最早在 2026 年稍早涉及 IonQ 等公司的談判中提出——顛倒了這筆交易。正如 D-Wave 新聞稿所言，少數股權的存在是為了「提升美國納稅人的回報」。如果量子運算如支持者預測般成熟，政府在 D-Wave、Rigetti 與 Quantinuum 的持股將隨之增值——這是主權基金式的產業政策，與美國政府持有 Intel 股份的做法相互呼應，但這次應用在尚未有營收的深科技上。

它也給了商務部一個近似治理的制高點。這些股權明確為非控制性，但該部門從此成為永久的內部人，能看到里程碑進度、技術藍圖與供應鏈健康狀況——這些資訊以往只能透過採購稽核流向華盛頓。

這筆錢要打造什麼

伴隨補助而來的技術目標，是商業史上最積極的一批。

D-Wave 的資金預計加速兩個平行計畫：一套針對最佳化、材料模擬、區塊鏈與人工智慧工作負載追求更高效能的10 萬量子位元退火系統，以及一套設計用來實現 100 個邏輯量子位元、可成功執行超過一百萬次運算的1 萬量子位元閘門式系統——許多研究者認為這是實用量子化學與量子 AI 的門檻。執行長 Dr. Alan Baratz 將這筆補助定位為對「美國量子領導地位不僅需要突破性研究，也需要規模化、商業化與製造這些技術的能力」的認可。

Rigetti 的超導路線——閘門速度 50 至 70 奈秒，為業界最快——將在美國本土推向次世代晶片製造。Quantinuum 的離子阱路線已握有業界領先的雙量子位元保真度，此時獲得本土製造奧援，正值母公司 Honeywell 考量讓該部門上市之際。

質疑者的論點

並非所有人都在慶祝。股權式產業政策的批評者提出三種失靈情境。第一，排擠效應：條件寬鬆的政府資本可能扭曲私人募資輪次、削弱商業紀律。第二，挑選贏家：整個領域還有 IonQ、PsiQuantum、Atom Computing、Infleqtion 與 IBM，只欽點三家贏家，可能讓其他公司失去動能。第三，利益衝突：持有特定廠商股權的商務部，同時也在為它持股的整個產業塑造出口管制、標準制定與聯邦採購。

還有稀釋的數學。D-Wave 新發行的 710 萬股對既有股東是實質稀釋，而且 1 億美元只有達成里程碑才會全數到位——而身為股東的政府，如今有誘因讓里程碑條件設計得寬鬆一些。

脈絡：是模式，不是孤例

這批量子補助是 2026 年更大模式的一部分。政府先前已在 CHIPS 法案撥款中協商取得 Intel 10% 股份，也為計畫中的量子晶圓廠與 GlobalFoundries 探討過股權安排，而白宮 6 月的先進 AI 行政命令正式背書了戰略科技的「共同投資」機制。D-Wave、Rigetti 與 Quantinuum 的交易，等於在一天之內讓這套模式在整個產業常態化。

這場豪賭的邏輯很直接：量子運算距離廣泛商業應用可能還有十年，私人資本沒有耐心，而中國的對抗性進展不會等人。華盛頓的結論是：擁有解答的一部分，勝過借錢給它。

這個結論是否經得起時間考驗，取決於未來數年才會公布的里程碑。但今天已經成立的事實是：當 D-Wave、Rigetti 或 Quantinuum 發布季報時，美國納稅人——透過商務部——將以股東身分一起閱讀。