16 個月估值翻五倍：Tekever 完成 5.8 億美元 D 輪，歐洲無人機冠軍晉身 64 億美元俱樂部

歐洲國防科技過去吸引的資金以千萬美元計。2026 年 9 月 23 日，資金以五億美元的規模湧入——而且落點在里斯本。

歐洲 AI 自主系統領導廠商 TEKEVER 宣布完成 5.8 億美元 D 輪融資的首次關帳（first close），公司估值達 64 億美元。本輪由 UC Investments（加州大學投資辦公室，這是其第一次直接投資歐洲公司）與 Baillie Gifford 領投；Merlyn Advisors 以策略投資人身份加入，現有股東 Crescent Cove、Ventura Capital 與 Iberis Capital 也持續加碼。

十六個月前，Tekever 還是一家估值略高於 10 億英鎊的歐洲獨角獸。今天的關帳讓估值逼近五倍成長，也是歐洲國防科技公司史上最大的融資輪之一。

這筆錢要做什麼

根據官方聲明，這筆資金將支持 Tekever 下一階段的成長：深化國際布局、擴充工業與技術能量、加速策略性併購。該公司 2026 年的動作已經說明了一切：收購新創推進技術公司 Flowcopter、發表 AR6 重型自主系統家族、在美國北卡羅來納州費耶特維爾開設辦公室，並獲法國 CNES 與 DGA 選中，為主權 SAR 衛星能力開發技術。

值得注意的是，今天宣布的只是首次關帳。Tekever 預期未來數月還會完成 D 輪的後續關帳，引進更多策略投資人——最終募資總額可望遠超過 5.8 億美元。

這輪融資緊接在該公司最具指標性的合約之後：英國國防部選擇 Tekever 交付 CORVUS——英國陸軍新一代監偵能力，為期十年、總值最高 4 億英鎊。CORVUS 建立在實戰驗證過的 AR5 平台之上，結合 AI 自主能力與主權工業能量，正是 Tekever 打算在全歐洲複製的範本。

為什麼 UC Investments 意義重大

加州大學的捐贈基金與退休金池管理規模超過 1,500 億美元。它把第一次直接歐洲投資給了 Tekever，這種背書會改變機構資本看待一個產業的方式。

「在 UC Investments，我們採取長期視角，尋找兼具技術深度與大規模執行能力的公司，」加州大學投資長 Jagdeep Singh Bachher 表示。「Tekever 用二十多年打造了卓越的技術平台，並有實戰成功的紀錄。我們的信心建立在 Ricardo 與他的團隊之上，也建立在歐洲科技在全球市場日益增加的分量上。」

對一家 2001 年創立、總部位於里斯本，據點遍及布里斯托、土魯斯、愛沙尼亞、烏克蘭與北卡羅來納的公司而言，這段話的分量不輕。耗資龐大的硬體事業——無人機、自主系統、衛星酬載——在歐洲一直難以吸引有耐心的機構資金，因為國防科技長期被視為太慢、太政治、太利基。如今這道牆正在倒下。

股東名單裡的前國防大臣

Merlyn Advisors 以策略投資人身份加入，最引人注目的是背後的人物：Sir Ben Wallace——Merlyn 的投資組合經理，2019 至 2023 年的英國國防大臣，在烏克蘭戰爭最動盪的歲月主持英國軍備採購。

「歐洲的安全將愈來愈仰賴能夠快速創新、工業化規模生產、並回應真實作戰需求的科技公司，」Wallace 說。「Tekever 的實績證明它三件事都做得到。」

當曾經簽核採購決策的人，開始把自己基金的錢投進供應商，市場讀到的不只是被動背書。Wallace 的加入暗示著 Tekever 的案源——CORVUS、英國陸軍的 Project Nyx、葡萄牙空軍的 AR5 合約，以及從台灣到愛沙尼亞的合作網絡——可望轉化為工業規模的營收。

大背景：歐洲國防科技的價值重估

Tekever 的關帳是歐洲國防科技整體重估的最新、也最響亮的數據點。這個產業在 2024 至 2025 年間合計募資約 30 億美元，主力正是被烏克蘭戰爭形塑的無人機與自主系統新創。到了 2026 年，數字已不再是漸進式成長。

背後的策略邏輯很直接：烏克蘭戰場持續證明，廉價、自主、軟體定義的系統能對昂貴的傳統平台施加不對稱成本。歐洲各國政府以重新武裝預算回應，並明言偏好主權供應商，而非美國或以色列大廠。像 Tekever 這樣垂直整合、以軟體為核心、在烏克蘭天空與大西洋海上巡邏中經過實戰淬鍊的公司，正是這些資金必須流向的位置。

Baillie Gifford 的 Chris Evdaimon 這樣描述該公司的護城河：「它垂直整合、以軟體為中心的模式，使其能以罕見的速度把技術轉化為作戰能力；而它在嚴苛真實環境中的經驗，累積出極難複製的學習深度。」

後續觀察

64 億美元的估值能否站穩，取決於三個問題。第一，合約轉換：CORVUS 與英國各大案能否如期從獲選走向交付？第二，工業化：Tekever 正在法國與英國建置產能，執行品質決定它能否應付規模化的需求。第三，後續關帳：D 輪追加的策略投資人素質，將揭示機構資本對歐洲國防科技的胃口究竟有多深。

方向已經很清楚。「這筆投資給了我們資源，讓我們走得更快、規模更大，並持續從歐洲打造一家全球科技領導者，」Tekever 創辦人兼執行長 Ricardo Mendes 說。十六個月前，這句話聽起來像願景；如今銀行裡躺著 5.8 億美元、股東名單上有加州大學基金與前國防大臣，它聽起來像的是一份計畫。