小鵬機器人業務募資 9 億美元、估值 63 億美元——中國具身智慧史上最大單輪融資

總部位於廣州、如今以「Physical AI 公司」自居的小鵬汽車（XPeng），於 2026 年 8 月 24 日宣布旗下機器人業務已與多家投資人簽署股份購買協議，募資超過 9 億美元，投後估值突破 63 億美元。小鵬表示，這是中國具身智慧（embodied AI）產業迄今為止規模最大的單輪私募融資——這個紀錄本身就說明了一件事：資本正以驚人速度從聊天機器人轉向能在物理世界裡行動的機器。

誰掏了錢

本輪由中國最資深的老牌科技創投 IDG 資本領投，高榕創投（Gaorong Ventures）參投，並獲得騰訊與阿里巴巴的戰略支持。這份投資人名單本身就是一個宣示：中國兩大網路巨頭與專業創投並肩下注，賭的是「下一個平台轉移屬於人形機器人」。

值得留意的是，這是該機器人業務的首輪外部融資。在此之前，整個計畫都由小鵬自有資金支撐，是董事長兼執行長何小鵬「全棧自研」戰略的一部分。引入外部資本並錨定 63 億美元估值，一方面為機器人業務確立了清晰的市場定價、分散了資金來源，另一方面也如公司所言，強化了對高階主管與核心人才的長期激勵機制。小鵬仍保留機器人業務的控股權，該業務也將繼續併入集團財務報表。

這筆錢要打造什麼：IRON

資金將投入小鵬下一代人形機器人 IRON，而這台機器的規格數字，解釋了投資人為何願意開出創紀錄的支票。

硬體層面，IRON 採用小鵬自研的全封閉柔性仿生骨架結構（flexible lattice structure），在擬人外觀與安全性之間取得平衡。全身具備 76 個自由度（DOF）、每隻手 21 個自由度——在靈巧度上位居人形機器人產業前列。核心零組件全部自研自產：晶片、控制器、動力模組與靈巧手，構成小鵬所稱的「AI 原生硬體平台」。

智慧層面，IRON 搭載三顆自研圖靈（Turing）AI 晶片，提供最高 2,250 TOPS 的有效端側算力。這個本地算力正是整個設計的戰略核心：它讓小鵬能把自家 Physical AI 基礎模型直接部署在機器人身上，使 IRON 無需遠端遙控即可自主執行複雜任務，同時兼顧低延遲推論與資料安全。在許多人形機器人仍依賴雲端連線或人類操杆的市場裡，端側自主正是小鵬主打的差異化。

汽車級製造的優勢

這個故事裡最容易被低估的部分是製造。小鵬正把超過十年的智慧電動車工程、供應鏈管理與量產紀律，直接移植到機器人業務——用公司的說法，是「把車規級品質標準與大規模量產交付能力帶進人形機器人」。

高榕創投的投資邏輯正是如此：人形機器人正「從移動與靈巧度的展示，走向可靠量產與真實場景中的價值創造」。該機構認為，IRON 的擬人形態不僅是直覺的人本介面，更是「通往真實世界資料的關鍵入口」，驅動「生產—資料—模型—部署」的自我強化飛輪。

這個飛輪值得展開：高度擬人的機器人能直接在為人類設計的環境（工廠、門市、園區）中運作，從日常人類活動中產生行為資料；資料訓練出更好的模型，模型解鎖更多應用，應用又產生更多資料。IDG 資本的聲明進一步指出，機器人業務與小鵬的智慧電動車、自駕業務存在「顯著的戰略協同」——共享端側 AI 處理器、世界基礎模型，以及端側與訓練算力。

時間表：2026 年底量產

隨本輪融資一併公布的路線圖激進但明確：

• 2026 年底： IRON 進入量產
• 初期部署： 小鵬自家門市與園區
• 2027 年： 正式發表，並在中國與海外市場展開交付

資金用途包括軟硬體研發、Physical AI 模型的訓練與迭代、高品質資料生成、端到端量產設施建設，以及全球商業化擴張。

何小鵬表示，這輪融資「為加速機器人業務成長提供了所需資源，也強化了我們吸引更多世界級 Physical AI 人才的能力」。他的企圖心是：「讓 IRON 成為人們信賴的夥伴，成為日常工作與生活中有意義的一部分。」

為什麼這輪融資的意義超越小鵬

第一，它訂出了價格。一個從未對外募資的機器人業務估值 63 億美元，為整個中國具身智慧產業樹立了新基準；超過 9 億美元的單輪金額，則證明後期資本已把人形機器人視為基礎建設級別的豪賭，而非展示品級別的實驗。

第二，它讓中美人形機器人競賽更尖銳。當特斯拉 Optimus 仍以自家工廠為主要場景、Figure AI 依靠矽谷估值續命時，小鵬的路徑是把車廠的生產體系與騰訊、阿里巴巴兩大戰略股東結合在一起。路透社指出，此輪融資刷新了中國具身智慧產業的募資紀錄，而這個夏天整個物理 AI（physical AI）賽道的資金水位正屢創新高。

第三，它驗證了「Physical AI 大一統」的論述。小鵬如今把圖靈晶片、世界基礎模型、Robotaxi、電動車與人形機器人整合在單一技術棧上。如果車輛與機器人之間的資料飛輪如設計般運轉——一台既從自駕車資料學習、又從門市顧客行為中學習的機器人——它的進化速度將勝過任何單一用途的競爭者。

當然的，人形機器人路線圖的老問題依然存在：量產後的真實單位經濟學、在受控環境之外的可靠性，以及 2026 年的「量產」究竟意味著幾百台還是幾千台。但手握 9 億美元新資金、坐擁中國最重量級的科技投資人組合，背後又有一整套汽車製造體系，小鵬剛剛把自己推到了「讓人形機器人真正進入商業服務」這場競賽的最前排。