a16z 募集 11 億美元「機器時代基金」，全力押注 AI 的實體基礎建設

Andreessen Horowitz（a16z）向來不怕下大注，但今天宣布的新基金，對這家以「軟體吞噬世界」論述起家的創投而言，是一次極具象徵意義的轉向。名為機器時代基金（Machine Age Fund）的新工具募得 11 億美元，將專門投資人工智慧的實體底層：晶片、記憶體、網路、儲存、資料中心、機器人，甚至家用 AI 裝置。

「是時候全開油門、加速 AI 的實體建設了，」a16z 在由 Ben Horowitz、Martin Casado、Raghu Raghuram、David Ulevitch 與 David George 共同署名的公告中寫道。他們稱 AI 是「有史以來解決問題、創造豐饒最強大的工具」，並將推進 AI 定調為「社會與國家的當務之急」。

為什麼是硬體？為什麼是現在？

時機點並非偶然。隨著 AI 工作負載從聊天走向推理、再走向代理式編程，運算需求與每一項任務的 token 強度都以指數級幅度暴增。a16z 團隊直白地形容這個時刻：「機器智能正在垂直起飛。」

但實體供應鏈根本跟不上這條曲線。公告中列出了一組驚人的數字：

• 單機櫃運算密度從 H100 世代到 Rubin 世代已提升 28 倍，機櫃內部網路流量的成長也已逼近銅纜的物理極限。
• 機櫃功率從約 5–10 kW 躍升至 100–250 kW，預計三年內將達到每機櫃 1 MW。
• 資料中心規模正從數十百萬瓦走向數百 MW，GW 級園區也已進入規劃。
• 電力來源從單靠電網，轉向電網加上表後電源（behind-the-meter）甚至自備電廠。

與此相對，硬體產業供給端的歷史年成長率至多 20–30%，遠遠不及追上 AI 需求所需的三位數成長。a16z 認為，AI 技術堆疊的每一層都在「撞上今日供應鏈能力的天花板，以及物理學與電腦科學的極限」。

這個缺口正是投資論點所在。哪裡有稀缺，哪裡就有「世代難得一見的重新架構機會」——從最上層一路整建到電力本身。

一場以轉向為名的返鄉

雖然 a16z 以軟體投資聞名，該公司急於指出硬體其實寫在他們的基因裡：2016 年領投 Skydio 的 A 輪、投資 SpaceX、2019 年開出 Anduril 的第一張支票，並在 2020 年 Waymo 的募資中成為最早的創投投資人之一。

最近這塊肌肉又開始發力。該公司已投資包含 Unconventional AI、Nexthop、Volta、Heron Power 與 Mind Robotics 在內的硬體公司——還有 Travis Kalanick 的工業機器人公司 Atoms，a16z 才在 2026 年 7 月領投了它 17 億美元的輪次。交易流量訴說同樣的故事：短短幾年內，硬體新創在 a16z 投資案中的占比已從一小片成長到超過 20%。

基金背後的團隊陣容也印證這份資歷。Guido Appenzeller 曾任 Intel 資料中心事業群 CTO；Raghu Raghuram（前 VMware 執行長、現 a16z 管理合夥人）在資料中心與系統領域打滾數十年；Martin Casado 的職涯建立在與硬體深度協同設計的系統軟體上；Shangda Xu 與 David George 已投資從矽智財到運算平台的整條 AI 基礎設施堆疊；David Ulevitch 與 Erin Price-Wright 則透過 American Dynamism 團隊主導硬體與美國製造業投資。

大局：推理正在吞噬資料中心

機器時代基金也延續了 a16z 今年一整年鋪陳的論述。在七月一篇標題為《How to Win the Largest Market in AI》的文章中，該公司的基礎設施團隊主張：AI 推論（inference）——而非訓練——正在成為「電腦史上最大的工作負載」，而通用型 GPU 並非它的長期歸宿。他們的證據：Google 於 2026 年 5 月宣布每月處理 3.2 千兆（quadrillion）個 token，約為兩年前的 300 倍；OpenAI 服務約十億月活用戶；Anthropic 的 Claude Code 持續高速成長。

那篇文章指出，推理是智能的營運成本——「每一個 token 都有其矽時間與電力的代價」——而每瓦 token 數（tokens per watt）才是真正的硬通貨。這套邏輯已將 a16z 帶向 Etched 這類矽晶片投資：這家推理晶片新創已從 Nvidia、Google TPU 團隊、Broadcom 與 TSMC 挖角超過 400 名工程師。機器時代基金等於把這套世界觀制度化，擴及整個技術堆疊。

意義何在？

三個值得關注的觀察：

一、資本正從模型轉向原子。 前沿實驗室吸走了超級巨型輪次、模型差異化越來越難，邊際資金於是轉向賣鏟人生意。軟體界最有話題性的創投成立專屬硬體基金，本身就是下一個十年報酬預期所在的最響亮訊號。

二、電力瓶頸成為可投資的市場。 基金涵蓋範圍——散熱、材料、機電工程、不動產乃至自備電廠——把 GW 級能源當成一個產品類別而非附註。預期會有更多創投跟進。

三、硬體新創成立速度正在加速。 若硬體案源已占 a16z 流量逾 20%，這檔基金等於是將既成趨勢制度化並火上添油。對晶片架構師、電力工程師與機器人創辦人而言，募資環境剛剛明顯升溫。

這項宣布正值該公司微妙的時刻——上週曝光的 DOJ 對 a16z 調查仍在進行中——但今日的公告完全未觸及此事，訊息只有純粹的動能：沙丘路的軟體投資人已經認定，下一個偉大的軟體故事，將以矽、鋼鐵與百萬瓦特寫成。正如該公司所說：「我們準備好了。」

---

資料來源詳見文章 metadata。文中數據與引述均來自 a16z 官方公告與 TechCrunch 報導，兩者皆發布於 2026 年 8 月 28 日。