小鵬 IRON 人形機器人部門融資 9 億美元,創中國實體 AI 最大單輪紀錄

中國實體 AI(Physical AI)產業剛剛寫下新紀錄。總部位於廣州的電動車製造商小鵬汽車(XPeng)宣布,旗下機器人業務以超過 63 億美元的投後估值融資逾 9 億美元——無論以募集金額還是估值衡量,這都是中國實體 AI 產業迄今規模最大的單輪私募融資。

這筆融資透過一系列股份認購協議完成,由 IDG 資本(IDG Capital)領投,高榕資本(Gaorong Ventures)參投,騰訊與阿里巴巴則以戰略投資者身分加入。根據 CnEVPost 報導,承諾資金中約 6 億美元來自外部投資人。融資完成後,小鵬仍將保有機器人業務的控制權,該部門也將繼續併入集團財務報表。

為什麼重要

這輪融資是目前最明確的訊號:中國科技巨頭與一線創投相信,人形機器人已準備好從展示影片走向工廠產線。IDG 資本表示,實體 AI 產業正「從技術突破邁向可規模化的製造與商業化部署」——這個轉變恰好打在小鵬的強項上:一家擁有十餘年供應鏈與製造經驗的車廠。

這也標誌著小鵬自身的戰略轉向。該公司核心造車業務在中國國內面臨本土廠商的激烈價格戰,同時在海外與國內市場都承受特斯拉的壓力。融資消息公布時,小鵬股價下跌超過 7%,過去 12 個月累計跌幅約達一半。投資人等於是在母公司股價持續下滑之際,為機器人部門開出 63 億美元的估值——這是一場豪賭:小鵬下一個十年的成長,可能來自會走路的機器,而非會跑路的車。

資金用途

小鵬表示,這筆資金將投入其所謂的全端(Full-stack)實體 AI 開發:

• 機器人部門的軟硬體研發,包括晶片與控制器
• 實體 AI 基礎模型的訓練與迭代
• 高品質資料生成,餵養基礎模型
• 以車規級標準打造的端到端量產設施
• 中國以外的商業擴張
• 機器人團隊高管與員工的留才激勵

最後一項值得注意:小鵬在 2026 年 6 月才流失了機器人產品負責人,當時量產時程已然緊迫。在整個人形機器人產業,留住頂尖專業人才已成為真正的瓶頸。

IRON 解析

作為戰略核心的 IRON 人形機器人,是一款刻意做得像人的機器。它採用自研的全封閉柔性鋪格結構,在外觀與安全之間取得平衡;全身擁有 76 個自由度,每隻手有 21 個自由度;搭載三顆小鵬自研的圖靈(Turing)AI 晶片,提供最高 2,250 TOPS 的有效算力。

板載算力是關鍵的架構決策。小鵬將實體 AI 基礎模型直接跑在機器人本體上,能以低推論延遲執行複雜任務,且資料在裝置端就地處理——不需要頻繁往返雲端。小鵬主張,IRON 的類人形態帶來兩大結構性優勢:它能從為人類設計的環境與工具中收集行為資料,也能在不要求世界為機器人重新設計的前提下,直接適應人類世界。

稍早的次世代 IRON 發表會還亮出了全固態電池,部分資料並將三顆圖靈晶片的總算力標到 3,000 TOPS——這些數字凸顯了單一世代之內,機器人板載算力已經攀升到什麼程度。

汽車業的飛輪

小鵬的核心論述是:造機器人終究是製造業問題,而這些難題它做電動車時早已解決。該公司正把電動車的品質標準與生產流程套用到機器人製造上,目標是車規級的量產規模。獨立的運動模組與靈巧手機構負責精細操作,造車業務則貢獻自駕軟體、邊緣 AI 處理器與資料基礎設施。

隨著 IRON 邁向量產,小鵬預期「資料—模型—應用」飛輪將開始轉動:更多機器人在更多環境中產生更多行為資料,資料改善基礎模型,模型擴大機器人能執行的任務範圍,進而支撐部署更多機器人。

高榕資本以同樣的框架看待這波轉變,指出人形機器人正「從移動性與靈巧度的展示,邁向可靠的量產與真實場景中的實際價值創造」。

時程與產業脈絡

IRON 預計在 2026 年底進入量產,初期將部署於小鵬自家的門市與園區,之後才會擴大推送。中國與海外市場的客戶交付計畫於 2027 年展開。

這輪融資落在全球人形機器人競賽白熱化之際——特斯拉 Optimus、Figure AI,以及宇樹(Unitree)、智元(Agibot)等一大批中國玩家,都在追逐規模化量產。小鵬董事長兼 CEO 何小鵬表示,公司 12 年的全端自研——涵蓋物理世界基礎模型、圖靈 AI 晶片與 AI 基礎設施——「讓我們得以開創先進人形機器人量產與商業化部署的新階段」。

一家尚未交付任何機器人的業務獲得 63 億美元估值,究竟是遠見還是過早,只有時間能證明。但 IDG、騰訊與阿里巴巴傳達的訊息再明確不過:在中國的劇本裡,實體 AI 競賽已進入工業化階段,而贏家將在產線上決出。