兩座反應爐、一份訂閱：Oracle 簽下核電廠 20% 電力，餵養 150 億美元 AI 園區

10 月 2 日星期五，Oracle 與威斯康辛州電力公司 We Energies 宣布了一項十年前聽來簡直像科幻小說的交易：一家雲端運算公司「訂閱」了一座運轉中核電廠的一部分電力。根據這項待核准的協議，Oracle 將取得 Point Beach 核電廠 10% 至 20% 的發電量——約 125 至 250 百萬瓦（MW）的無碳基載電力——用於支應 Project Lighthouse：一座正在密西根湖畔 Port Washington 崛起、投資額 150 億美元的 AI 資料中心園區。

這筆交易仍需威斯康辛州公共服務委員會（PSC）核准，但它已是 AI 建設潮進入「核能時代」最明確的訊號——不是 2030 年代才可能實現的小型模組化反應爐（SMR）願景，而是大型科技公司直接為 1960、1970 年代就開始運轉的反應爐開支票的、非常具體的現在。

Oracle 到底簽了什麼

這項協議的結構與規模同樣重要。Oracle 並不買下電廠，也不興建新電廠，而是把自己嵌入 We Energies 與電廠現任擁有者 NextEra Energy（2007 年起持有）之間既有的購電安排。We Energies 在二十年前把 Point Beach 賣掉、但持續買回其大部分電力，最近更簽下新的 20 年協議、繼續收購約 86% 的發電量。Oracle 的「訂閱」便是從這份安排中切出一塊。

真正讓這筆交易在政治上可行的，是它的財務設計。Point Beach 是威斯康辛州最大的單一電廠，但其電力成本高於替代能源：We Energies 的燃料支出約為姊妹公司 Wisconsin Public Service 的兩倍，其中 Point Beach 的核燃料成本是主要差額來源。這些溢價成本最終由超過 100 萬用戶的電費帳單吸收。如今 Oracle 承諾吸收約 3 億美元、至 2033 年為止的燃料成本漲幅——這筆錢原本會轉嫁給威斯康辛的用電戶。

「Oracle 主動提出一項將直接惠及超過 100 萬威斯康辛電力用戶的承諾，」Oracle 雲端基礎架構執行副總裁 Mahesh Thiagarajan 在聲明中表示。「透過吸收約 3 億美元的上漲能源成本，我們在保護威斯康辛用電戶的同時，也支援這個州所依賴的可靠無碳電力。」

對 We Energies 而言，算盤很簡單：一位財力雄厚的訂戶承接電廠的成本上漲，一般家戶的燃料附加費獲得緩解，電網則保住這座全州最大的無碳電廠滿載運轉。We Energies 發言人 Brendan Conway 表示，這項協議未來五年可為其他用戶省下約 3 億美元燃料成本。

Project Lighthouse：吞噬電力的園區

這份訂閱的存在，是因為密爾瓦基以北 30 分鐘車程處正在興建的東西。Project Lighthouse 是 Port Washington 的資料中心園區，由 Oracle 與 OpenAI 共同開發、Vantage Data Centers 擔任開發商——一座 150 億美元的超大規模 AI 設施，也是美國中西部最受矚目的基礎建設項目之一。Vantage 表示，它正出資建置 2,000 MW 的能源容量（含風力與太陽能），而園區滿載時預估需要約 1,400 MW。

Oracle 將 Lighthouse 定調為地方上的轉型級投資：預期創造超過 110 億美元經濟效益、三年內超過 4,000 個技術營建職缺、約 1,000 個長期營運職位，外加勞動力培訓計畫與地方基礎建設投入。Oracle 並承諾全額負擔園區的能源成本，以保護用電戶帳單與電網可靠度。

通往這項宣布的路並不平坦。今年稍早，PSC 為 We Energies 服務範圍內的資料中心級客戶制定了專門費率方案，納入信用評等要求與財務保護條款，確保萬一超大規模客戶中途退場，成本不會變成用電戶手上的孤兒資產。Oracle 六月對 PSC 提告，要求取消信用評等門檻，主張其造成重大財務負擔，隨後又撤告。週五的協議某種程度上像一份和解書：Oracle 接受成本義務，換取它所需的無碳電力優先使用權。

同一個星期五，We Energies 還向 PSC 另外遞交申請，計畫在 Outagamie County 的 Fox Energy Center 廠址興建一座新的天然氣電廠——這是 AI 需求沿著密西根湖走廊聚集之際，該公司強化發電容量的多重布局之一。

新範本：企業核能訂閱制

這筆交易最重要的意義，在於它為整個產業釋出的訊號。過去兩年，關於 AI 與能源的主流敘事是在兩種未來之間做選擇：再等十年等 SMR，或者燒天然氣、買碳權。Point Beach 協議指出了今天就能走的第三條路——超大規模雲端業者為「現有」核能機群的營運經濟學提供擔保。

現有機群是顯而易見的目標。美國約九十餘座運轉中反應爐供應全國約 19% 的電力，無碳、全天候。其中許多座落在中西部與東南部，鄰近的正是 AI 園區聚集的輸電瓶頸區。10–20% 的電廠訂閱——錨定在一份延續到本世紀中葉的 20 年購電協議上——給了資料中心開發商兩樣再生能源給不了的東西：保證的 24/7 電力，以及「幫家戶省錢」這個政治上極有力的故事。

它也讓電力公司擺脫了尷尬處境。從威斯康辛到喬治亞，各州監管機構整個 2026 年都在與大型科技業者爭論：當資料中心的經濟狀況惡化時，孤兒成本由誰承擔。Oracle 的 3 億美元成本吸收把劇本翻了過來：不是監管者把保護條款強加在不情願的客戶身上，而是客戶自願吞下電廠上漲的燃料帳單，換取其電子的優先取用權。

預期會有更多類似交易。微軟重啟三哩島一號機的協議、Duane Arnold 與 Palisades 的重啟推進，再到如今 Oracle 的 Point Beach 訂閱，都有相同的 DNA：AI 產業直接為核能的可用性付費，而不是等電網趕上進度。當最大的雲端業者各自需要在緊迫時程內取得數 GW 的穩定電力，訂閱一座現有反應爐就是菜單上最快、最乾淨的選項。

未解的問題

核准並非自動送達。PSC 必須點頭，委員們將審視這份訂閱是否真正隔離了用電戶風險——或者只是把電廠成本重新切分，在 20 年購電協議與園區負載預測出現背離時讓風險挪移。包括威斯康辛公民公用事業委員會（CUB）在內的消費者倡議團體，過去數月持續檢視管轱 We Energies 地區資料中心付費責任的專門費率；這份訂閱也會受到同等對待。

還有一個超越威斯康辛的公平性問題。核能訂閱制只屬於資產負債表厚到能吸收九位數燃料帳單的公司。Oracle 可以付 3 億美元插隊取得無碳電力；較小的機構、地方政府與競爭開發商做不到。如果企業訂閱成為分配現有核能機群的標準機制，各州將需要新規則，決定在所有人的成本與碳排強度上升之前，一座公共資源有多少比例可以被民營 AI 園區預訂。

需求預測本身也是一場豪賭。Oracle 訂閱的 125–250 MW，只佔 Point Beach 總發電量（約 1,200 MW）的一小部分，更只是 Project Lighthouse 最終 1,400 MW 胃口的一角。園區還需要風能、太陽能、天然氣與電網購電疊加在核能份額之上。如果 AI 需求預測成立，預期 Oracle 與同業會再回到談判桌；如果不成立，這類長期「照付不議」結構將在 Oracle 剛剛離開的那個監管競技場上受到考驗。

但就此刻而言，威斯康辛成為了 AI 時代至今最務實的一樁能源交易的舞台：密西根湖畔兩座 1960 年代出廠的反應爐，安靜地為 ChatGPT 的訓練運轉供電——而且如果交易拍板，還會因為這份榮幸，替當地家戶省下 3 億美元。

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資訊揭露：本文引用來源之一 Wisconsin Watch 揭露，OpenAI Foundation 近期曾授予其一筆不具編輯控制權的補助金。